宏觀(guān)金融
股指
10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與高頻數(shù)據(jù)的指向大體一致，投資端相對(duì)罕見(jiàn)的連續(xù)負(fù)增，從相關(guān)部門(mén)表態(tài)及資金支持情況來(lái)看四季度基建或有托底式發(fā)力；消費(fèi)增速高位放緩，經(jīng)驗(yàn)上看，居民在高彈性消費(fèi)上的支出減少后會(huì)適度增加低彈性消費(fèi)，目前兩新補(bǔ)貼減資金減少但預(yù)期消費(fèi)不會(huì)有明顯降速度。整體增速的放緩建立在前三季度GDP有安全墊的前提下，暫時(shí)沒(méi)有太多政策預(yù)期。
市場(chǎng)方面，一方面近日初步出現(xiàn)放量調(diào)整，場(chǎng)內(nèi)獲利盤(pán)消化大半，后續(xù)向下空間有限。另一方面前期虧錢(qián)效應(yīng)較大且指標(biāo)從高位降溫時(shí)間較短，預(yù)計(jì)即使確認(rèn)企穩(wěn)也需要一定時(shí)間震蕩醞釀。
貴金屬
短線(xiàn)來(lái)說(shuō)多空驅(qū)動(dòng)有限，美國(guó)9月失業(yè)率溫和走弱，但非農(nóng)增長(zhǎng)；本周美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度再次鴿派，12月降息預(yù)期略升溫。
中線(xiàn)來(lái)說(shuō)，美國(guó)政府停擺結(jié)束，但本次停擺時(shí)長(zhǎng)達(dá)到歷史之最，或?qū)?jīng)濟(jì)造成不利影響，當(dāng)前美國(guó)制造業(yè)繼續(xù)萎縮、服務(wù)業(yè)增速接近停滯，目前美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期利率水平、特朗普關(guān)稅政策對(duì)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)下行壓力，未來(lái)宏觀(guān)走弱或是驅(qū)動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加快降息的導(dǎo)火索。
