注冊制，即證券市場的證券發(fā)行注冊制，是公司發(fā)行證券上市的制度，其區(qū)別于核準制。
  特征是快進快出：在注冊制下證券發(fā)行審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查， 不進行實質(zhì)判斷，即降低上市門檻；同時配套有中介機構(gòu)即券商對預備上市公司的考查，及對作弊中介商加強處罰；并配套有降低退市門檻的規(guī)則。而核準制手續(xù)多，上市和退市的條件都多，例如阿里巴巴、京東、拼多多等優(yōu)質(zhì)的新興企業(yè)難以在國內(nèi)上市、只能去境外上市，而一些業(yè)績惡劣的上市公司退市過程很長。核準制改變?yōu)樽灾?，會導致市場生態(tài)出現(xiàn)重大變化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)容易上市而劣質(zhì)企業(yè)容易退市，退市則高位套牢的資金無法期望于下個牛市去解套，因此對散戶的能力要求提高了，會淘汰部分散戶而擴大機構(gòu)資金和基金公司在市場的規(guī)模。 
  2016年3月1日，國務院對注冊制改革的授權(quán)將正式實施。
  2020年10月9日國務院印發(fā)《關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出將“全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制，支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市”。

  證券發(fā)行注冊制是指證券發(fā)行申請人依法將與證券發(fā)行有關(guān)的一切信息和資料公開, 制成法律文件,送交主管機構(gòu)審查, 主管機構(gòu)只負責審查發(fā)行申請人提供的信息和資料是否履行了信息披露義務的一種制度。
  其最重要的特征是：在注冊制下證券發(fā)行審核機構(gòu)只對注冊文件進行形式審查, 不進行實質(zhì)判斷。證券發(fā)行注冊的目的是向投資者提供據(jù)以判斷證券實質(zhì)要件的形式資料, 以便做出投資決定, 證券注冊并不能成為投資者免受損失的保護傘。如果公開方式適當, 證券管理機構(gòu)不得以發(fā)行證券價格或其他條件非公平, 或發(fā)行者提出的公司前景不盡合理等理由而拒絕注冊。

  注冊制是指發(fā)行人在準備發(fā)行證券時，必須將依法公開的各種資料完整、真實、準確地向證券主管機關(guān)呈報并申請注冊……作形式審查，至于發(fā)行人營業(yè)性質(zhì)，發(fā)行人財力、素質(zhì)及發(fā)展前景，發(fā)行數(shù)量與價格等實質(zhì)條件均不作為發(fā)行審核要件……不做出價值判斷。申報文件提交后，經(jīng)過法定期間，主管機關(guān)若無異議，申請即自動生效。
 “核準制是指發(fā)行人在發(fā)行股票時，不僅要充分公開企業(yè)的真實狀況，而且還必須符合有關(guān)法律和證券管理機關(guān)規(guī)定的必備條件;……還對發(fā)行人是否符合發(fā)行條件進行實質(zhì)審核。” [3] 
由此可以看出，形式審核（注冊制）與實質(zhì)審核（核準制）的區(qū)分在于審核機關(guān)是否對公司的價值作出判斷，是注冊制與核準制的劃分標準。而實質(zhì)審查具有兩層含義：一種是指行政機關(guān)對披露內(nèi)容的真實性進行核查與判斷，另一種是指行政機關(guān)對披露內(nèi)容的投資價值作出判斷。在界定股票發(fā)行中的核準制時，一般取實質(zhì)審查的第二種含義，即判斷公司證券的投資價值與風險。